智邦科技：外資重申買進評等，目標價上看3222元

智邦科技（2345）近日再次獲得外資的認可，最新報告指出，受惠AI資料中心升級、800G交換器需求擴大，以及OCS光交換技術商機，外資將12個月目標價大幅調升至3222元，並維持「買進」評等。

外資調升智邦目標價原因

智邦科技正受惠AI基礎建設快速成長，外資報告指出三大成長動能：AI資料中心需求爆發、new客戶持續導入、以及高階交換器滲透率提升。光交換（OCS）市場興起也被視為重要的商機，因此將目標價由1820元大幅上修至3222元。

三大成長動能解析

AI交換器與800G市場趨勢

獲利與EPS預估

三大成長動能解析

外資看好AI伺服器帶動Scale-up交換器需求成長，預估2027下半年開始放量，2028年營收貢獻明顯增加。智邦也逐步從傳統交換器供應商，轉型為AI模組整合廠。

第二家大型雲端客戶的800G交換器需求升溫，第一季開始貢獻營收，全年占比有望提升至15%左右。市場看好智邦複製既有成功模式。

OCS（Optical Circuit Switch）被視為AI資料中心下一代重要技術，智邦科技已展示相關產品，未來有望切入大型雲端業者供應鏈。

AI交換器與800G市場趨勢

隨著AI算力需求暴增，800G交換器成為市場焦點，外資認為，台灣網通與AI供應鏈將持續受惠。

獲利與EPS預估

外資預估第一季EPS約12.9元，毛利率約18%以上，2026至2028年獲利持續成長。同時上調未來幾年EPS預估，反映AI與高階交換器需求增加。

項目	最新內容
公司	智邦（2345）
外資評等	買進
最新目標價	3222元
核心題材	AI、800G、OCS
第一季EPS預估	約12.9元
成長重點	AI交換器、新客戶
主要風險	AI需求不如預期

常見問題

Q1：為何外資大幅調升智邦目標價？

主要看好AI交換器、800G與OCS光交換技術帶來的新成長機會。

Q2：什麼是800G交換器？

屬於高速資料傳輸設備，可支援大型AI資料中心運算需求。

Q3：OCS光交換是什麼？

是一種新世代光通訊交換技術，可降低延遲與提升效率。

Q4：智邦目前最大成長動能是什麼？

AI資料中心與大型雲端客戶需求成長。

Q5：市場風險有哪些？

若AI伺服器與交換器需求放緩，可能影響後續成長。

總結

智邦科技在AI資料中心與高速交換器市場具備成長優勢。隨著800G與OCS技術需求升溫，市場對其未來獲利與評價空間持續保持高度關注。